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【锂电】最新基本面五问五答


发布时间: 2021-10-04

  青岛动漫 在线“催更”!,从目前披露的公告来看,限电对主要的动力电池、隔膜和电解液的影响相对较小。宁德称限电对公司工厂没有影响,国庆节正常开工;恩捷股份的主要基地在上海和珠海,限电对公司生产影响不大;新宙邦称因江苏限电影响公司部分产能,影响相对较小。

  由于正极和负极的工厂主要在湖南和内蒙古,因此限电对二者影响较大。A股大多数负极公司如璞泰来和杉杉股份等都在内蒙古,其中石墨化环节电耗极较高,预计在接下来的一段时间将会陆续减产。三元材料主要公司如当升科技和容百科技在湖南建厂,限电对上述公司的产量影响相对较大。

  从今年三月份开始,锂矿价格持续上涨,从每吨480美元上涨至每吨1060美元,涨幅120%。

  截至到9月29日,百川数据显示,电池级碳酸锂报价18.33万元/吨,工业级碳酸锂价格17.45万元/吨;电池级氢氧化锂报价17.99万元/吨,工业级氢氧化锂报价16.64万元/吨,价格继续上涨,锂价已经达到历史前高。

  目前,由于限电等原因,江苏、山东、四川等地锂盐加工厂产量受到影响,叠加9月海外船只难定、集装箱短缺情况仍在,预计进口量将有小幅减量,即使下游材料厂开工率同样受到限电影响,但整体供需格局仍未改变,锂盐供给缺口仍然明显。

  盐湖提锂在冬季往往减产。盐湖提锂生产流程中普遍存在太阳蒸发环节,而冬季青藏地区盐湖蒸发量减少,甚至有盐湖出现冰封,会影响相关公司四季度的产量。

  按照以往惯例,盐湖四季度生产效率相对三季度会下降15%左右。有业内人士表示,正常9-10月份青藏盐湖就逐渐减产。根据2020年的数据,冬季盐湖减产对锂盐市场整体供应量影响为5%左右。

  1)锂电上游资源方面,核心公司赣锋锂业、天齐锂业受益于锂矿涨价,三季报净利润同比预计维持高增,但由于三季度锂精矿的价格上涨幅度高于碳酸锂,所以二者三季度的业绩环比可能相对较少。

  2)锂电中游的隔膜环节环比增速快于其他环节,核心个股恩捷股份预计三季度归母净利润同比增长约124%;电解液环节,核心个股天赐材料、新宙邦、石大胜华三季度净利润分别同比增长约245%、104%、94%;正极、负极核心个股的3季度净利润环比增速则相对不及隔膜、电解液环节。

  3)锂电下游层面,核心公司宁德时代受益于锂电动力电池放量,预计三季度净利润继续高增,同比增速约126.7%,环比约27.2%。

  根据乘联会的预测数据,9月狭义乘用车零售销量预计158万辆,同比下降17.4%,主要是受缺芯供应不足的影响。从最新的排产数据来看,新能源车批发销量预计可达35万辆,环比增长15%,主要是因为缺芯尽管对个别车企(如理想因为Bosch的毫米波雷达芯片而减产)有影响,但行业整体受影响较小。

  另外,从锂电中游各大企业的排产数据来看,10月总体行业排产环比可增5-10%,也表示新能源车的下游需求仍然持续向好。四季度是新能源车销量高峰期,预计10月新能源乘用车批售销量37-38万辆,环比增长7%,11月和12月预计销量将继续环比提升至40万辆。

  总的来说,锂电产业链主要与新能源车的销量相关,目前缺芯对传统车影响较大,但对新能源车的销量影响较小,因此缺芯对锂电产业链影响不大,各企业排产数据均环比继续提升。研讯社返回搜狐,查看更多www.bl8n8.cn

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